前言：纵观汽车行业的发展布局会发现，智能化是汽车行业发展的一个方向，汽车的智能化也给慢慢的变多的行业带来了发展契机。空气悬架作为彰显高端智能的核心配置，将有望在新能源车时代成为新的配置亮点，伴随供给端的国产替代，细分行业公司将迎来新发展机遇。

  国内某品牌发布的新车，罕见搭载了空气悬挂，虽然在高端汽车领域空气悬挂已经见怪不怪了，在新能源车时代，国产自主品牌希望能够通过智能化加持来实现高端化突破，对空气悬挂的需求量不断提高。

  空气悬架系统最重要的包含电子减震器、空气弹簧、空气供给单元（包括储气罐、空压机等）以及软件控制单元等。空气悬架属于主动悬架，是底盘智能化控制的核心部件，经过控制空气供给单元向空气弹簧充放空气的速度与流量，实现空气弹簧的伸缩以及软硬度调节，进而实现主动减震调节功能，兼顾驾驶舒适性与通过性。

  与现在普遍采用的被动悬架系统相比，空悬系统将板簧换为空气弹簧，将普通减震器换为电子减震器，加上其余新增部件，国外供应商供应一套价值量在 1.2-1.5 万元以上，国产化后仍在 8000-9000 元，而被动悬架系统的单车价值量约为 1000-2000 元，空悬系统单车价值量远高于被动悬架系统。

  空气悬架作为底盘智能化的核心部件，生产研发壁垒较高。空气悬架主要由空气供给单元、空气弹簧、电子减震器和控制单元构成。为实现车辆的平稳，空气悬挂各部件有严格的质量发展要求，因此空气悬挂各部件均存在技术壁垒。

  1）空气供给单元是控制空气弹簧的核心部件鉴于空压机需要在高压环境下长时间稳定工作，合格的空压机相比其他部件，对耐久性和可靠性有更加高的要求。为了能够更好的保证乘坐的舒适性，空压机在工作时一定要保持低振动和低噪音，所以，空压机在产品设计和制造商难度系数高。

  2）空气弹簧主要负责调节车身高度。作为空气悬架的核心部件，除了抗酸碱、抗磷化、抗臭氧等基本的材料要求，空气弹簧的材料必须适应较大的温度区域且耐弯曲。在制造工艺方面，空气弹簧密封性要求严格，结构复杂。

  3）减震器可吸收汽车振动，电子减震器有望成为主流。电磁减震器采用电磁液作为液体，改变液体内的带磁粒子状态来吸收振动，制造和设计工艺复杂，技术壁垒高。

  4）控制单元需要精准的控制与高效的算法。控制单元必须根据传感器搜集的车身加速度、车身高度、转向等信号迅速作出反应，整一个完整的过程控制在毫秒内。为实现毫秒级的反应速度，除了配备灵敏的各类传感器及 ECU 控制单元外，汽车还必须拥有高效的算法去协调各个部件的运转调度。

  海外厂商较早进入空气悬架市场，掌握核心技术和丰厚的客户资源。目前，全球市场领导者是大陆集团、威巴克和 AMK，合计占据 90%以上市场。它们具有全面的供应能力，分别在不同的核心部件有着先进的制造技术，如空气弹簧、电子减震器、空气供给单元等。此外，扎实的技术工艺使它们早已成为国内外众多一流车企的合格供应商，比如宝马、大众、捷豹等。

  空气悬挂为智能底盘核心部件之一。通过传感器获取路面信息，由控制单元对弹簧刚度及阻尼力进行调节，可兼顾汽车驾驶的舒适性与通过性，同时为电池提供保护，为广大购买的人提供更好的驾驶体验。智能化、高性能等属性赋予空悬系统较强的产品性能，叠加国产化降本及硬件解耦，慢慢的变成为高端车型配置亮点。随着空悬系统在新车型上的渗透率提高，花了钱的人空悬系统的认知和关注度有所提升，终端需求逐步增加。

  空悬系统市场过去主要以大陆、威巴克、AMK 三家外资供应商为主，国外供应商一套空悬系统价值量大约为 1.2-1.5万元，而国产化后一套空悬系统价值量大约为 8000-9000元，降本 30%以上，随着国产化空悬供应商产品质量提升，空悬系统国产替代已是大势所趋。空悬系统的国产替代 2020 年底开始有订单落地，蔚来ET7 为首款实现系统国产化的车型。

  空悬系统配置车型数量增加，自主品牌开始渗透。空悬系统在国外汽车市场中渗透率较高，我国汽车市场渗透率较低。传统车时代，空悬系统主要在 50 万元以上的合资豪华车配备，在国产替代降本的趋势下，自主品牌和合资品牌配置空悬系统的车型数量持续不断的增加，反映出车企的配置意愿开始慢慢地提升。

  目前配置空悬系统的车型中，自主品牌有 14 款车型，其中大部分为新能源车型；合资品牌有 20 款车型；进口车型包括 80款。未来在国产替代浪潮下，预计将有更多车型开始配置空悬系统。

  随着空悬系统产品价格下探，市场逐步扩容，未来增长空间巨大。对市场空间进行测算，2021 年海外空悬市场规模约 50 亿元左右，国内近似，未来五年，国内市场有望借智能电动车加速发展东风呈现爆发式增长。

  假设2025年国内乘用车达2700万辆左右，新能源车渗透率35%，约945万辆，20万以上车型占比46%，达到439万辆，20万以上配置率假设达到约60%（263万辆），单车价值8000元左右，则市场空间预计可达210亿元。

  中鼎股份(000887)：中鼎股份业务大致上可以分为密封系统、流体管路系统、轻量化底盘系统、空气悬挂系统等。公司在收购全球空气悬挂行业的领先者 AMK 后，已实现国产化落地，具备空气悬架系统的集成能力，其中可自产空气供给单元与软件控制单元，预计 21 年底首个项目（蔚来 ET7）量产。

  保隆科技(603197)：公司基本的产品包括汽车轮胎压力监测系统（TPMS）、传感器和高级辅助驾驶系统（ADAS）、空气悬架系统零部件等产品。保隆科技作为卡扣气门嘴业务的龙头公司，提前布局空气弹簧业务，填补国内市场空白。保隆科技自主掌握空气弹簧的全工艺链技术，产品质量已达国际领先标准；此外，保隆科技掌握电控减震器技术，未来有望在控制单元实现突破，为整车客户提供多层面的服务。

  拓普集团（601689）：拓普集团主要生产减振系统、饰件系统、智能驾驶系统、底盘轻量化系统、热管理系统等五大系列新产品。公司依托橡胶减震系统及电控零件的开发经验，建立了空气悬架整套系统及关键零部件的设计、研发、试检测、制造的综合配套能力。拓普集团的新工厂——“空气悬架系统一部”于2021年11月落成，大多数都用在空气悬架的生产制造，计划2022年6月正式投产，可实现年产量200万只空气悬架，满足每年50万辆车的配套。

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